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沉寂了许久的黄金市场最近热闹了起来。仅仅一个月的时间,金价高歌猛进,一举站上1400美元/盎司的关口,为5年盘整期后首次重大突破。

市场情绪被点燃,全球黄金市场交易量普遍飙升,掀起一股“买金”热潮。除了普通大众对黄金实物出现热捧外,全球的央行们也开启了“买买买”的模式。

金价站上六年高位

6月25日,COMEX黄金期货主力合约最高触及1442.9美元/盎司,创下2013年6月以来新高,当日收盘报1426.7美元/盎司,月累计涨幅11.09%;与此同时,国内沪金期货亦节节攀升,25日主力合约收报321.8元/克,月涨幅10.55%。此外,沪金主力近一个月的成交、持仓量也屡创新高,持仓量突破45万手。另一边,据上海黄金交易所数据显示,6月21日当周黄金现货Au99.99合约成交量增长超70%,Au(T+D)成交量也增长了近50%。

一位自称黄金死多头的投资者李加向经济观察报透露,由于关注到了全球市场避险情绪的变化,认准了避险会推动黄金上涨,从去年10月份开始,他一直坚定看涨国际黄金价格。“我大概是在1180附近开始看涨,到今年金价突破1275、1340,我一直坚持一路做多,目前取得了不错的交易成绩。”李加说。

这是一场集体狂欢,黄金价格的大涨也带动了黄金概念股起飞。据数据,6月25日,黄金指数大涨7.4%,自5月27日,21个交易日收获17根阳线,山东黄金(行情600547,诊股)、园城黄金(行情600766,诊股)、赤峰黄金(行情600988,诊股)、恒邦股份(行情002237,诊股)涨停,湖南黄金(行情002155,诊股)、中金黄金(行情600489,诊股)、荣华实业(行情600311,诊股)等涨幅居前。

金价一路上涨,主要是受到地缘政治风险上升、多国央行释放货币宽松信号等因素的影响,黄金作为一种避险货币的属性被进一步激发。

博时黄金ETF基金经理王祥对经济观察报表示,金价近期的涨幅大概率是受到美联储利息会议的影响,近期公布的美联储利率指引释放了更为明确的鸽派预期,阶段性地验证了市场的降息预期。同时受亚洲盘上涨带动,金价近期完成了一波快速上涨。

另一方面,传统的避险情绪亦是影响金价的主要原因之一。据王祥分析,例如外部局势扰动问题使得市场避险情绪上升,此时对于黄金的偏好就会显现,而黄金市场相比于股票或者债券市场容量较小,因此当市场形成一致预期时,对金价的短期扰动较为明显。此外,他还指出,在现在的时点下,汇率层面对于金价的扰动影响也比较大,需要投资者持续关注。

一股黄金“热”潮也正在全球范围内扩散开来。据世界黄金协会信息,近期黄金ETF也出现了不错的流入量,尤其是在6月21日,黄金ETF增持103万盎司黄金,是自2018年6月25日以来最高的单日增持量。从数量上看,6月已有112吨黄金流入ETF,表明大量资金正涌入黄金ETF避险。

数据显示,6月25日,国内最大黄金ETF华安黄金ETF(518880)基金净值收于3.166元,盘中最高触及3.185元,创下成立以来的最高水平。当日成交额创出20.09亿的高点,净值达到3.102元。

RJO Futures市场策略师 PhilStreible在接受媒体采访时指出,当前如此众多投资机构纷纷涌入黄金市场,不仅仅是为了避险需要,随着近期原油铁矿石等大宗商品价格飙涨,不少投资机构正担心全球通胀压力再度升温,因此加仓黄金以对冲通胀压力风险。

虽然近期黄金似乎已经反映了部分预期,但华安基金公司总经理助理许之彦认为黄金价格仍有上涨空间。他同时建议投资者,在证券组合中配置5%-15%的黄金资产,尤其是具备高流动性、高性价比的黄金ETF是较为理想的资产配置方式。据了解,2019年一季度华安黄金ETF规模超过65亿元,日均成交额超过13亿元。

“买买买”模式

现实场景中,近一个月以来,金饰品店实物黄金价格也出现了明显上涨,上海市区部分品牌金店实物金价格已涨逾400元/克。

“现在店里足金价格是每克405元,一个月前的价格大概是370元左右,那时候一个30克的金手镯卖11342元,现在涨到了12392元,足足贵了1050元。”6月27日,上海城隍庙一家老凤祥(行情600612,诊股)银楼销售人员对经济观察报记者称。在这家店的隔壁,周大福珠宝当日金价为每克403元,近一个月也同样出现了每克35元的涨幅。

“中国人的黄金消费观念就是买涨不买跌,近期黄金消费相较往年同期应该还是不错的,但考虑到5月是一个消费旺季,6月转淡,所以销量对比并不是很明显,目前大部分客户还是观望态度。”记者了解到,由于6月是黄金消费淡季,黄金首饰消费尚未出现特别明显的变化。而据一位老凤祥金店负责人透露,近期黄金回购相比之前出现了明显增加,金价上涨后有部分客户想通过变现获利。

另一方面,经济观察报从一大型商业银行贵金属业务部相关人士处了解到,近期该行实物贵金属与交易类贵金属交易量也出现了明显的增长。“黄金作为避险资产以及普通的投资产品,一旦价格上涨,受近期市场情绪带动,老百姓(行情603883,诊股)看到它的赚钱效应,购买黄金产品的人也就增多了。”该人士表示。

不仅仅是普通大众,连央行也开启“买买买”模式。根据央行官网6月10日公布的统计数据显示,截至5月末,5月中国黄金储备6161万盎司,连续6个月增持。具体来看,5月我国黄金储备继续环比增持51万盎司。而1月、2月、3月、4月我国黄金储备环比分别增持了38万盎司、32万盎司、36万盎司和48万盎司。

有分析认为,近期黄金除了作为避险资产受到追捧以外,全球央行的积极买进,也对黄金价格上涨起到推波助澜的作用。

反观国外,今年以来,全球各国央行尤其是新兴市场国家央行大都在增持黄金储备。俄罗斯、哈萨克斯坦、印度今年购买黄金的数量均处于前列。根据世界黄金协会发布的今年一季度黄金需求趋势报告,全球央行一季度购买了145.5吨黄金,较去年同期增长了67%,这一数字创下6年来最高水平。

在业内人士看来,各国央行适当增加黄金储备,以外汇储备资产多元化的形式来提高金融抗风险能力,这既是对美元走弱做出的应急反应,也是为了应对美联储降息风险采取的常态化操作。

山东黄金集团旗下期货部门一位贵金属分析师对经济观察报表示,黄金储备已经成为各国央行最终的信用背书。我国央行不断增持黄金储备,是为了更好的服务于人民币国际化战略,其次也表明对黄金资产的看好。尤其是在中美关系不确定性较大的背景下,长期依附于美元的人民币需要另外的稳定剂,那就是黄金。

“在目前黄金价格新高测试到1440美元/盎司附近的时候,最怕的就是美联储政策出现的转向。”对于黄金后市是否还要继续追涨,此时作为“死多头”的李加显得有点迟疑,在他看来,近期黄金上涨很大程度是因为市场对于美联储降息的预期所致。

王祥表示,黄金资产还对应着美元的中长期熊市周期的开启,他认为这个周期可能刚刚开始,持续时间或比较长,这对黄金来说是比较好的消息。“目前我仍然维持中长期看好黄金的投资价值。但短期来说,我认为金价或将由短期快涨转为震荡整固。”王祥如是说。

对于黄金这种特殊的资产而言,究竟是长期持有还是短期搏利?王祥指出,数据来看,过去15年,人民币黄金价格复合年均收益率为6.6%,是大宗商品领域中表现最好的产品。即使与同期A股9.3%的年化收益率相比,由于黄金市场波动率仅为A股的一半,说明其获取收益的稳定性相对更高,也证明了黄金长期持有的价值所在。在王祥看来,黄金或依然是短期较为火热的配置资产。不过对于已经获利丰厚的投资者而言,随着美联储政策验证期的临近,适当降低仓位以待调整回补或是不错的交易策略。

(应受访者要求,李加为化名。)

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